Центробанк снизил ключевую ставку в пятый раз в этом году. С 16 декабря 2019 г. ключевая ставка составила 6,25% годовых. Ее снижению способствовали уровень инфляции и медленный рост экономики. По мнению Минэкономразвития, на конец года инфляция ожидается в интервале 3-3,1%. ЦБ РФ прогнозировал годовую инфляцию на уровне до 3,2%, а в I квартале 2020 года ниже 3%. Темпы роста экономики остаются сдержанными. Этому способствует то, что внешний спрос на российский экспорт также снижается.
Прогноз регулятора по росту ВВП — около 1%. Изменение ключевой ставки традиционно сказывается на ставках по кредитам. После решения ЦБ РФ ставки, скорее всего, снова снизят. С другой стороны, рубль может потерять позиции по отношению к доллару и евро. В следующий раз регулятор будет рассматривать вопрос о ставке 7 февраля. Если в экономике и с инфляционными ожиданиями все останется по-прежнему, можно ожидать, что ключевую ставку снизят до 6%. Что касается среднесрочного прогноза, то, по мнению ЦБ РФ, инфляция постепенно к концу следующего года вернется к целевому значению в 4% и в дальнейшем будет держаться на этом уровне. Реализация нацпроектов подстегнет рост экономики до 3% в 2022 году. При таких условиях можно ожидать корректировку ключевой ставки до значения, близкого к 7%. Отметим, что ЦБ РФ, рассчитывая ключевую ставку исходя из уровня инфляции плюс 2-3 процентных пункта, рассматривает ее как нейтральную. Такая ставка не оказывает ни повышательного, ни сдерживающего влияния на инфляцию.
